公司主营业务所处的行业为食品行业。“国以民为本、民以食为天”，食品产业是国家繁荣和人民安居乐业的基础，粮食与食品安全是国家的最基本的国策，食品与人民的生活息息相关，因此食品产业是永恒的朝阳产业。随着我国经济发展的提速、人民生活水平的提高、人口老龄化的加速，加上2020年新冠肺炎疫情在全球的爆发，在多重因素的叠加影响下，人民群众的生活习惯、消费观念发生了显著的改变，健康理念发生了颠覆性变化，催生了对健康食品需求呈几何级的增长；而随着2021年我国各地疫情防控进入常态化，健康意识和对健康生活的需求在自觉或不自觉中进一步提高，从而对营养健康产品的需求呈现出功能化、个性化趋势，由此，健康食品产业打开了更为广阔的发展空间，迎来了良好的发展机遇。另一方面由于疫情的反复和疫情防控的要求，以及国民对健康保护意识的加强，加速了消费方式更为显著的变化，传统的线下零售业态面临较大的萎缩，而直播带货等新兴的电商销售方式则蓬勃发展，电商购物已成为消费者最重要的购物渠道，电商业务的发展也迎来了更好的机遇和更大的空间。

　　近年来，随着公司具有前瞻性地实施发展战略调整和经营业务转型升级，健康食品和电商运营已成为公司具有较强竞争力和鲜明特质的主营业务；虽然疫情对公司的经营业务发展带来巨大的挑战，但得益于公司果断向健康产业发展的战略转型和电商业务的升级，公司必将享受到市场变革的红利。

　　“食以安为先、安以质为本、质以诚为根”，营养、质优和安全的食品始终是人民群众追求美好生活之首选，提供质优安全的食品是食品企业重大的社会责任。公司近40年来一直致力于黑芝麻产业的发展，系国内黑芝麻糊品类的标杆企业，是行业的细分龙头，行业和市场地位稳固。公司以黑芝麻糊为代表的健康系列产品长期畅销全国，深受广大消费者喜爱，市场占有率遥遥领先于同行。报告期公司除袋装黑芝麻糊等冲调系列产品外，黑芝麻牛奶等饮料系列、黑芝麻丸等“黒养黒”系列、大米农产品系列、曲奇饼干等烘焙系列、明胶软糖果出口产品系列等构成了公司丰富的健康产品矩阵。

　　公司同时是一站式现代电子商务服务提供商，下属全资公司上海礼多多电子商务有限公司是国内较具影响力的纯互联网渠道头部电子商务运营商之一。报告期抓住电商业态高速发展的机遇，继续发挥其在业内具有精准电商数据平台、丰富运营经验、优质高效服务等优势，为众多品牌客户提供良好的电商代理业务；与此同时，公司也对电商进行业务转型升级，在直播业务、网红IP打造等新电商业务上取得了良好的发展，进一步确立了公司在电商业务上的竞争优势。

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求（一）公司从事的主营业务

　　报告期内公司主营业务未发生重大变化。2021年报告期内，公司实现营业收入402,479万元，南方黑芝麻糊等主导产品经营良性发展，实现的经营业绩同比取得一定增长。

　　报告期内，除了传统的黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品和烘焙、糖果类等产品之外，今年主要推出了以黑芝麻丸为代表“黒养黒”系列健康产品，并取得了一定的突破。

　　（1）黑芝麻品牌系列产品主要包括黑芝麻糊冲调类产品和黑芝麻饮料化产品，其中：

　　黑芝麻糊冲调类产品是公司的传统主打系列产品，该品类业务保持着较为稳定的增长。

　　黑芝麻饮料化产品包括即饮装黑芝麻糊产品、中老年高钙黑芝麻牛奶等，经过几年的探索及运营，报告期内逐渐形成了河南礼盒市场的经营模式，局部取得了突破，整体销售实现一定增长。

　　（2）“黒养黒”品牌产品以年轻群体为目标对象，开发年轻人所需的黑芝麻系列产品，包括年轻人需求的黑芝麻糊（粉）等产品。“黒养黒”系列产品，融合了南方黑芝麻近40年沉淀的食品加工技术精华，应用了国家科技技术进步奖专利技术，围绕目标人群群体需求，推出一系列“黒养黒”品牌新品。“黒养黒”系列产品通过电商渠道上市，在淘宝、抖音、快手、拼多多等多平台进行推广宣传，迅速获得众多消费的喜爱和青睐，获得良好的销量表现，为电商业务提供了新的增量。公司未来将进一步挖掘深耕黑芝麻营养价值加以产业化推广，推进黑芝麻健康食品产业发展，让品牌持续焕发活力。

　　（3）烘焙、糖果类产品主要以外销为主，在报告期受到中美贸易摩擦、汇率变动及国际物流运输不畅等外部因素影响，产品出口量增长有限，同时价格提升阻力大，毛利水平受到一定侵蚀。

　　电商渠道及平台经营业务主要是公司旗下产品的电商经营销售和为其他品牌商家提供的互联网渠道运营业务，以及网络直播、短视频、网红IP打造等电商业务。随着电商新渠道的蓬勃发展，公司已经确定电商产业化战略，抓住机遇促进相关业务的持续快速发展，不断优化与深耕网络直播与短视频电商业务，投入更多资源在淘宝、京东、抖音、快手等平台开展新媒体以及内容营销，同时与头部主播、网红达人合作进行品牌视频宣传和直播业务，组建品牌自有直播团队，全方位拓展电商业务模式，以提升电商渠道占有率，向消费者宣传品牌文化理念。

　　主要是以硒食品为定位的富硒大米、食养大米、传统大米等粗粮初加工业务。公司粗粮加工业务紧紧围绕国家优质粮工程开展，一方面确保了加工的粗粮原料品质，一方面为公司的食品深加工原料提供了有力保障。其中以大米为主的粗粮加工业务拥有了较为成熟、先进的生产系统和以南方黑芝麻为背书的品牌产品，并在全国部分市场拥有一定市场占有率。

　　公司目前的销售主要以经销模式为主，其中：传统销售完整的产销链条为“生产厂家-经销商（批发商）-零售终端-顾客”。电商销售链条为“第三方品牌商-集团电商公司-电商平台-顾客”，在销售渠道方面，主要分为二类：

　　公司以地区为单位，选择一个或多个有资金实力、网络覆盖能力强、有较强市场推广能力、有较丰富同类产品经销经验、认可公司经营理念的公司作为区域经销商。

　　公司在电商渠道采取直营及经销（分销）的模式进行销售。公司的电商事业部主要包括在天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等线上电商平台的直营或者授权代理分销。

　　在结算方式上，公司和经销商主要采取现款现货的政策，对部分经销商给予一定的授信额度；部分直供连锁店按照合同约定账期结算。

　　传统销售经销商同比略有增加，主要是集团公司饮料类及冲调类业务的渠道的拓展，相应国内市场客户也会相应的增加。

　　公司在线上主要依托淘宝、天猫、京东等平台，经营公司自有品牌“南方黑芝麻”及“黒养黒”品牌。主要产品有黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻牛奶等。

　　目前工厂生产模式为以自有工厂自主生产为主。糊类、饮品类、糖果饼干类、大米类均为自主生产。工厂基本上是采用“以销定产”的生产方式，由各销售单位根据年度目标和产品的实际销售情况，制定滚动的季/月度需求计划，再下达至工厂，由工厂生产部门根据设备运行情况制定每日的生产计划。目前各工厂的生产模式都在逐步进行优化，具体如下：（1）生产糊类产品的生产线。除了现有工厂之外，新智能化新工厂正在紧锣密鼓建设当中，预计会在2022年投产，工厂生产的自动化程度将会越来越高，也会进一步提升工厂的生产效率。为了匹配大健康食品的生产，在现有的厂房内新增加了专门生产“黒养黒”系列产品的生产线）饮料类的生产线年完成滁州及南昌两地生产线的整合，南昌的饮料生产线已搬迁至滁州工厂，通过整合生产线，集中管理及生产，提升了管理效率，生产成本得到进一步降低。

　　（3）糖果饼干类。第1条糖果生产线已由深圳统一搬迁至义乌工厂，搬迁至义乌后，一定程度上降低了在深圳较高的运营成本，从而提升公司产品的毛利率；余下的生产线搬迁目前正在策划当中。

　　（4）大米新工厂的生产线。除了传统大米业务加工之外，增加了食养米的加工业务，往高附加值方向拓展。同时增加了前端稻谷烘干设备，减少了采购原粮的成本。

　　报告期内，虽然受到新冠疫情的影响，但是通过集团各事业部的群策群力，整体销售量同比有所上升，产量也随之增加，库存略有上升。

　　（2）实际产能是指生产线实际生产时所实现的产能，代表生产线期间实际产出水平；

　　从实际的产能来看，报告期内罐装及利乐装饮品的实际产能与设计产能差距较大，主要是受疫情影响较大，市场消费整体比较低迷，订单未达到预期；但随着饮品市场通过近几年的探索及运营，逐步形成符合饮品经营的模式，局部取得了突破，整体饮品系列销售也有一定的增长，产能会得到持续提升。

　　目前在建产能主要是袋装黑芝麻糊的产能，为南方黑芝麻智能化工厂项目。2022年正式启用生产健康食品（含现有的黑芝麻糊产品）的智能化生产工厂，从智能设备及新技术工艺等方面全方位进行改造及应用，从而进一步提升产品的品质。智能化新工厂总建筑面积约17万平米,计划总投资10亿元。新工厂设计指导思想为超越行业领先水平，以高要求、高标准、自动化、智能化为原则，生产工艺凸显技术创新、设备升级、品质升级、产品升级四大优势。针对技术升级与创新，满足国家法律法规与消费的需要,新工厂工艺设计经过国内食品顶级专家评审与优化，从投料到产品出库，实现全自动化运作，智能化作业模式，体现了很高的科学性与先进性。

　　1、品牌优势。公司的“南方”品牌系中国驰名商标，南方黑芝麻糊是中国糊类第一品牌，公司的品牌有较高美誉度和影响力，消费者的忠诚度较高。同时，公司推出了针对年轻人群体的“黒养黒”品牌，该品牌系列产品报告期内在线上营销取得了不俗的成绩，为集团下一步向年轻消费群体发力打下了基础。

　　2、行业龙头优势。公司深耕黑芝麻产业三十八年，是中国农业产业化龙头企业，处于行业的龙头地位，在行业中有较大影响力，对于企业稳健经营和未来业务拓展有良好的保障。

　　3、全渠道销售网络优势。公司的销售网络遍布全国，无论在现代渠道还是传统渠道，市场覆盖率较高，部分产品出口到欧美多个国家和地区，在同行业内具有较明显的优势。

　　4、产品力领先优势。公司以“用户思维、用户需求”为出发点研发产品，依托获得“国家技术进步奖”的先进技术、全面高标准的品控体系，按照精品要求生产产品，使得产品具备较强的竞争力。南方黑芝麻糊以“一股浓香”赢得国人三十几年的厚爱，在市场同类产品中占有率处于绝对优势，彰显了产品力领先的优势；饮料装产品以“真材实料、保持原香”的特点被消费者所喜爱。

　　5、产品研发优势。公司拥有省级食品技术研发中心、高素质的科研团队、先进的研发设施和完善的研发制度体系。公司与多家权威科研、教学单位建立长期合作关系，与食品领域最高学府江南大学共同成立黑芝麻研究院，聘请中国工程院院士作为公司首席科学家，同时聘请江南大学食品科学与技术国家重点实验室教授、专家作为为公司常驻客座教授及黑芝麻研究院专家。通过内外部科研资源和技术力量的整合，公司在生产技术保障、产品品质提升和新产品研发创新等方面拥有较强的优势。

　　6、与时俱进的经营创新能力。公司注重对市场和消费者需求的研究，重视消费行为研究，公司聘请国内战略、品牌、市场和营销方面的专家组成顾问团，定期召开市场和经营研讨会，研究把握市场动态，围绕消费新需求，制订精准的经营策略。报告期内推出了“黒养黒”黑芝麻丸、黑芝麻糕等系列产品，袋装黑芝麻糊类推出了县镇礼盒、电商、新零售等专供新产品等系列产品；饮料推出黑芝麻核桃乳、罐装无糖高钙黑芝麻糊、钻石包无糖高钙黑芝麻糊、晚十点中老年高钙牛奶等系列新品。这些产品均是结合市场和消费者需求研究的成果。此外，为了适应市场和用户需求的变化，公司也在其他“新零售、新业态、新模式”方面进行了大胆有益的探索尝试，对公司以往较为依赖传统渠道的经营模式进行破局。

　　7、较强的采购议价优势。公司建立了采购信息平台、推行供应链改革、不断完善管理体系，采取与供应商建立长期战略合作、实行规模采购等有效措施，不断地提升公司在市场采购的议价能力。

　　（1）主营业务受疫情影响：2021年度上半年公司利用疫情缓和窗口期、积极应对疫情常态化，主营业务逐步向好，营业收入同比增加；下半年天津区域疫情反复，人口流动受限，收窄了上半年的增长幅度，全年营业收入增长。

　　（2）行业整体原材料成本上涨：报告期内，自产产品主要原材料、包装材料采购价格受供需关系影响显著上涨，致使营业成本增长幅度高于营业收入。

　　（3）销售费用变化情况：报告期内公司重点针对糊类县镇业务、饮品重点市场和健康食品业务板块作为增量方向重点予以支持，以突破现有业务增长天花板、顺应大健康业务发展趋势，相应的市场销售费用也同步追加。

　　（4）管理费用变化情况：主要是报告期了减少了社保减免优惠政策，导致管理费用增加。

　　（7）经营活动产生的现金流量净额：本报告期购买商品、接受劳务支付的现金及支付的相关税金减少。

　　（10）现金及现金等价物净增加额：经营活动产生的现金流量净额及投资活动产生的现金流量净额增加所致。

　　新冠肺炎疫情依然在影响着全世界的经济发展，变异的毒株不断出现和各地疫情的反反复复，使得国内的疫情防控依然面临严峻的挑战，企业的正常生产经营也受到极大的影响。

　　受疫情不稳定的趋势导致出行限制或出行意愿降低的影响，消费者的生活与消费方式在不断变化。一是消费理念、购物方式发生了重大改变，“宅消费”的特点进一步凸显，疫情对终端销售的改变可以说是革命性的、颠覆性的，传统的大型商超零售受到了巨大的冲击，而直播电商、小区便利店系统、社群电商等销售业态迎来了良好的发展机遇；二是疫情教育了居民更加关注健康，因此消费理念、消费对象也发生了重大改变，催生消费者对健康产品迅猛、巨大的需求，带动并刺激了与健康相关的产业发展；三是资本的逐利性使然，社会资本增加对健康产业的投资，一方面加速健康产业的发展，而另一方面也必然加剧产业的竞争，甚至打破原有的竞争格局。对报告期公司所处的行业的发展格局和趋势分析如下：

　　健康食品一定是随着人民生活水平的提高、健康环境变化而需求日益增加的必须品。因此，在行业发展方面：一是在产品定位与研发上，必须契合消费者对健康产品的需求，除了无毒无害无添加等基本的食品安全要求外，消费者对于具有食疗功效、对于能促进身体健康的产品更加关注、有更多的需求，因此方便营养、具有提高免疫力的健康产品必将成为消费者的优先或最佳选择；二是在经营方式上，随着消费理念和消费习惯的改变，传统的经销、商超经营模式受到了很大挑战，经营方式实现从传统渠道到与消费方式改变相适应的包括电商直播、小区便利店、社区电商等各种新零售、新业态全方位立体覆盖才能实现可持续发展，这对以传统经营渠道为主的企业带来了严峻的考验，能否实施营销方式的转型调整对企业的后续发展影响重大；三是在经营战略和战术上，确立企业的核心竞争力、发挥自身的优势、强化产品的个性与特色、避免盲目跟风、避开强势品牌的正面竞争方可取得发展。

　　粮食收储与加工是国家传统基础产业，是事关国计民生的系统工程，是国家稳定和市场保供的支撑行业，特别是在非常时期保障国家粮食安全供给、使居民安居乐业是国家层面必定作出的重要安排。疫情过后，国家必将进一步从国家战略的高度对粮食安全和市场保供方面进行重构和规划，相应的重点企业将得到更大的政策扶持，由此将迎来更好的发展机会。3、电商板块

　　传统电商受行业红利消失和疫情等大环境因素的影响，行业难掩颓势，而新兴的短视频+直播电商行业持续爆发式增长，消费者的直播购物习惯不断深化、直播产业链不断完善、直播渠道与参与者更加多元化，直播电商成为企业无法忽略的营销渠道和方式，虽然未来直播电商行业的竞争会更加激烈，但长期来看，其竞争也会逐步回归到好的商品和服务本身。随着国家层面不断打击和整顿网络直播、短视频领域乱象使得直播行业迎来强监管，净化网络电商的风气和环境和保证直播市场的有序规范化竞争。

　　随着电商直播行业的整顿和洗牌,超级头部主播流量垄断的局面被打破,企业通过店铺自播将迎来更多发展机遇，从成本毛利率和供应链效率优化两个方面来看，未来店铺自播或将成为主流的电商直播模式，企业通过店铺自播将成为自己的主角。

　　2022年，公司将坚定战略定力，坚持健康产业经营的发展战略，集中资源聚焦于健康食品经营。

　　聚焦健康食品产业。按照公司的发展战略，不断丰富健康产品满足不同消费人群需求：①围绕中老年人群需求，整合提升现有黑芝麻糊业务，开发黑芝麻食疗中老年产品包括保健类的南方黑芝麻糊产品；②加强子品牌“黒养黒”的经营，开发年轻人所需的黑芝麻系列产品，包括“黒养黒”品牌的黑芝麻糊（粉）产品；③持续推动发展黑芝麻饮料化产品，研究发酵技术应用，实现网络直播和互联网工厂经营模式。

　　3、创新研发机制，以用户思维开发产品。公司将从战略高度贯彻用户思维，完善产品开发激励机制。推动黑芝麻中老年食疗产品、黑色健康食品的开发工作；同时，充分调动产品事业部在产品经营方面的自主性和积极性，赋予产品事业部更多的产品开发与经营管理权限。

　　3、持续推进产品结构调整。重点推进适应消费需求、具体较好经济效益的产品经营，同时结合2022年容县智能化工厂投产带来的工艺技术升级机遇，不断提升产品力和产品的核心竞争优势。

　　4、加强市场网络建设，持续推进县镇市场的拓展，在2021年销售渠道不断下沉的基础上，继续加强县镇市场经营机制和经营模式的创新。

　　5、实行经营渠道立体覆盖。在经营渠道上，一是进一步巩固公司的产品在一二线城市、大型商超的强势销售地位；二是弥补三四线城市的销售短板；三是继续大力发展直播电商、新零售等渠道销售，其中电商业务将重点聚焦年轻人需求推进线上产品创新，加大社区团购、直播带货等电商新零售业态的开发力度，扩大与线上平台的合作，持续推动电商业务快速发展。

　　6、深化管理改革，提升管理效益。一是强化红线管理，明确各经营单位的经营目标红线和总部职能部门的管理红线；二是强化标准管理，树立敬畏标准的意识，通过标准管理规范日常经营管理工作；三是明确事业部总经理负责制，强化经营团队的责任；四是完善激励机制，激发员工的创造性和积极性。

　　1、原材料波动风险。随着疫情及国际形势变化等外部诸多不可控因素的影响，导致市场大宗物料价格不断攀升；公司的主要原料为黑芝麻、稻谷等农副产品，采购价格受到种植面积、当期气候变化、市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响明显，如果原材料价格上涨较大将对公司盈利带来不利影响。公司将通过加强市场预测、把控采购节奏、建立战略合作、优化供应管理、加强精细化管理、提升利用率等措施，积极应对价格波动对公司经营不利影响的风险。

　　2、新产品新渠道经营风险。公司的新产品的经营能否实现预期销售目标存在不确定性；作为公司产品主销渠道，线下传统销售渠道和线上传统电商渠道正面临剧烈的变革，公司仍在积极探索和优化直播带货、新零售和新渠道业态等的营销模式，而疫情之下更复杂和艰难的市场环境使得公司的经营应变能力依然面临风险和考验。公司将通过强化线上经营能力、针对新产品在线上销售平台或者线下渠道小范围试销，线上试销相对成熟后，再往线下布局等方式来降低新产品经营与经营渠道变革的风险。

　　3、食品安全风险。随着我国对食品安全监管力度的加强、消费者的食品安全意识以及权益保护意识日益增强，食品安全已成为本行业的第一大风险，特别是新冠肺炎疫情后，消费者对于食品安全的重视程度在短期内迅速提升，对食品的品质要求更高。公司长期将食品质量安全作为最重要的经营风险防范工作：一是严格执行国家食品安全相关法律法规，担负起向市场供给优质安全食品的社会责任；二是强化原材料质量，从源头加强质量管控；三是加强生产管理，规范生产操作，落实质量责任；四是加强员工的操作技能与安全意识培训，防范不规范操作或食品安全意识淡薄造成的产品质量事故；五是通过技术改造和新工艺、新技术应用不断提升产品质量保障水平；六是加强产品运输与储存管理，防止产品的二次污染。4、财务风险。因疫情及外部环境影响，公司上下游企业的资金流动性预计面临较大挑战，将会影响公司经营资金的流动；在新的经营环境下，公司对资源的调配能力、对资金的管控水平将成为重要的风险因素。公司将通过强化应收款项的回收、控制库存提高资金使用效率、拓宽融资渠道以保障经营资金需求，同时加强资产利用率及资金管理确保现金流安全，减少资金占用降低财务费用，以此防范财务风险。

　　【特别关注】政府出台措施：物业抗疫相关费用可从公共收益列支。速速来围观…

　　迄今为止，共7家主力机构，持仓量总计60.44万股，占流通A股0.09%

　　近期的平均成本为2.99元，股价在成本上方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。

　　参控公司：参控上海礼多多电子商务有限公司，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司

　　参控公司：参控上海豆芝缘食品有限公司，参控比例为60.0000%，参控关系为孙公司